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近日，新葡京官方 朱萸副教授合作论文Endogenous Liquidity and Capital Reallocation在Journal of Political Economy上正式发表，合作者为来自伦敦大学新葡京官方 和格罗宁根大学的Wei Cui、浙江大学和威斯康星商新葡京官方 的Randall Wright。这是朱萸副教授在Journal of Political Economy上发表的第二篇论文。

【内容摘要】

This paper studies economies where firms acquire capital in primary markets, then, after idiosyncratic productivity shocks, retrade it in secondary markets that can incorporate bilateral trade with search, bargaining and liquidity frictions. We distinguish between full or partial sales (one firm gets all or some of the other’s capital), and document several long- and short-run empirical patterns between these variables and the cost of liquidity measured by inflation. Quantitatively, the model can match these patterns plus the standard facts from business cycle theory. We also investigate the impact of search frictions, monetary and fiscal policy, and persistence in firm-specific shocks.

这篇论文研究了公司在一级市场获取资本后，受到特有的生产率冲击，然后在二级市场重新交易，这个市场可以包含搜索、讨价还价和流动性摩擦的双边交易。论文区分了全部或部分出售（一家公司得到另一家公司的全部或部分资本），并记录了这些变量与通货膨胀所衡量的流动性成本之间的长期和短期经验模式。定量地，模型可以匹配这些模式加上商业周期理论的标准事实。我们还研究了搜索摩擦、货币和财政政策以及公司特定冲击的持续性的影响。

【作者简介】

朱萸，新葡京官方 副教授，研究领域为货币经济学和计量经济学。目前主要关注电子货币的设计和其对宏观经济的影响以及货币政策与企业投资的关系。

研究成果发表在《Journal of Political Economy》《Journal of Econometrics》《Review of Economic Dynamics》《Quantitative Economics》《Journal of Money Credit and Banking》《Journal of Economics and Dynamic Control》等国际顶级经济学期刊上。